Sóng mới của ngành chứng khoán đang dần hình thành khi bức tranh toàn cảnh cuối quý 1 năm 2026 hé lộ nhiều tín hiệu tích cực đan xen với những thách thức cần vượt qua. Một trong những điểm sáng nổi bật chính là sự tăng trưởng mạnh mẽ của Công ty Cổ phần Chứng khoán Thành phố Hồ Chí Minh (HSC). Với lợi nhuận ước tăng 26% so với cùng kỳ và kế hoạch tăng vốn thêm gần 5.000 tỷ đồng nhằm mở rộng quy mô cho vay margin – mảng đóng góp chủ lực hơn 58% doanh thu, HSC đang chủ động tận dụng đợt sóng phục hồi của thị trường và kỳ vọng nâng cao sức cạnh tranh khi thiết lập Trung tâm tài chính quốc tế trong tương lai gần. Sự mở rộng nguồn vốn qua phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu và nhà đầu tư chuyên nghiệp cũng tạo điều kiện thúc đẩy các hoạt động tự doanh, tạo lập thị trường, đồng thời tăng tính linh hoạt trong quản lý tài chính khi lãi suất có biến động.
Tuy vậy, không phải mọi gam màu trên thị trường đều sáng rõ. Ánh sáng cảnh báo đã được bật với cổ phiếu APG của Chứng khoán APG khi Sở Giao dịch Chứng khoán TP.HCM đưa mã này vào diện cảnh báo từ ngày 9/4/2026 do ý kiến kiểm toán ngoại trừ liên quan đến báo cáo tài chính năm 2025. Nổi bật là khoản công nợ phải thu từ các cá nhân có giá trị lên tới gần 320 tỷ đồng và số dư trái phiếu kéo dài chưa thu hồi cùng với những bất ổn về tài sản đảm bảo. Việc chậm trễ công khai giải trình ý kiến kiểm toán cũng làm dấy lên nghi ngại về tính minh bạch và quản trị rủi ro của doanh nghiệp này, tạo ra áp lực tâm lý không nhỏ lên cổ phiếu APG và nhóm ngành chứng khoán nói chung.
Từ những diễn biến trên, có thể thấy xu hướng lớn của thị trường trong ngắn hạn vẫn tập trung vào sự phân hóa rõ nét giữa các công ty chứng khoán có nền tảng tài chính đủ mạnh, cơ cấu sản phẩm đa dạng và khả năng nâng cao nguồn vốn chủ động, với những doanh nghiệp còn mắc phải tồn tại về quản trị tài chính và minh bạch thông tin. Sóng dòng tiền dự báo sẽ tiếp tục tập trung vào nhóm chứng khoán có chiến lược tăng trưởng bền vững như HSC, đồng thời nhà đầu tư cần thận trọng với các mã cổ phiếu bị cảnh báo, tránh rơi vào bẫy thanh khoản và rủi ro tín nhiệm.
Trong bối cảnh xu hướng margin được đẩy mạnh và dự báo thị trường có khả năng hồi phục mạnh mẽ quý 2 năm 2026, lời khuyên dành cho nhà đầu tư là theo dõi sát sao các cập nhật về kế hoạch phát triển nguồn vốn, tình hình kiểm toán và diễn biến cổ phiếu trụ cột. Sự phân tích kỹ lưỡng các mã chứng khoán trong danh mục, ưu tiên lựa chọn những doanh nghiệp có cam kết minh bạch, triển vọng sinh lời tích cực và năng lực tài chính vững chắc là cách tối ưu để tận dụng cơ hội trong sóng mới của thị trường chứng khoán Việt Nam năm 2026.