Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa trải qua tuần khởi đầu đầy ấn tượng khi VN-Index liên tục xác lập đỉnh cao mới, đóng cửa tuần tại ngưỡng 1.867 điểm – mức kỷ lục chưa từng có tiền lệ. Động lực chủ yếu được duy trì bởi nhóm cổ phiếu doanh nghiệp nhà nước, đặc biệt là các ngân hàng quốc doanh như CTG, VCB, BID… Trong đó, CTG không chỉ tạo đỉnh về giá mà còn ghi nhận thanh khoản đột biến với gần 39 triệu cổ phiếu được khớp lệnh trong phiên 9/1, cho thấy sự mạnh mẽ của dòng tiền lớn, đặc biệt từ phía khối ngoại.
Nhìn sâu vào cơ cấu dòng vốn, có thể thấy sự đồng thuận giữa diễn biến thị trường và dòng tiền ngoại khi các quỹ đầu tư tăng cường giải ngân tích cực vào nhóm cổ phiếu ngân hàng hàng đầu: VCB dẫn đầu với giá trị mua ròng lên tới hơn 540 tỷ đồng, tiếp đến là MBB, BID, CTG cũng hút dòng tiền đáng kể. Song song đó, dòng vốn ngoại cũng tập trung mua ròng tại các cổ phiếu lớn khác như VHM – thuộc nhóm cổ phiếu họ Vingroup – cổ phiếu này vẫn giữ vị trí then chốt, tác động tích cực lan tỏa đến chỉ số chung.
Tuy nhiên, không phải nhóm ngành nào cũng hưởng lợi không giới hạn. Bất động sản, nối tiếp xu hướng phân hóa từ năm 2025, đang thể hiện sức ép điều chỉnh rõ nét. Một loạt cổ phiếu bất động sản truyền thống chịu áp lực giảm mạnh trong khi dòng tiền có dấu hiệu dịch chuyển vào nhóm khu công nghiệp, nguyên vật liệu và năng lượng – các lĩnh vực dự kiến hưởng lợi từ đà tăng trưởng GDP cao và các chính sách đầu tư công mạnh mẽ. Kịch bản này hợp nhất với quan điểm của các công ty chứng khoán khi họ gọi tên nhóm ngân hàng, chứng khoán, vật liệu xây dựng, và tiêu dùng hiện đại là những điểm sáng đầu tư then chốt trong năm 2026.
Về mặt vĩ mô và dòng vốn, năm 2026 hứa hẹn một bức tranh tăng trưởng toàn diện khi kỳ vọng dòng vốn ngoại được kích hoạt bởi tiềm năng hạ lãi suất từ Fed, cùng triển vọng Việt Nam được đưa vào rổ FTSE Emerging Market. Đồng thời, chính sách tài khóa mở rộng, tập trung đẩy nhanh giải ngân đầu tư công và ổn định thanh khoản trong nước sẽ tạo nền tảng vững chắc cho thị trường vốn vận hành hiệu quả. Đặc biệt, tín dụng ngân hàng dự kiến sẽ tiếp tục là trụ cột chủ lực trong việc tài trợ cho tăng trưởng kinh tế, với mức tăng trưởng dự tính khoảng 18% trong giai đoạn 2026-2027.
Điều này càng nhấn mạnh vai trò trọng yếu của các ngân hàng lớn về năng lực cấp tín dụng, quản trị rủi ro và phát triển mảng dịch vụ tài chính bổ trợ. Sự tái định giá mạnh mẽ diễn ra ở nhóm large-cap, điển hình là cổ phiếu họ Vingroup (VIC, VHM, VRE), đang góp phần nâng cao độ hấp dẫn cho thị trường. Lưu ý, hiện tượng “rẻ theo số đông nhưng đắt theo chỉ số” cho thấy phân hóa sâu sắc trong định giá cổ phiếu, mở ra cơ hội dành cho các nhà đầu tư có khả năng lựa chọn cổ phiếu chất lượng.
Ở mảng doanh nghiệp, hoạt động phát hành tăng vốn, chuyển đổi tài sản bảo đảm như tại Nam Long thể hiện nỗ lực tái cấu trúc tài chính để phục vụ các dự án trọng điểm. Việc điều chỉnh tài sản bảo đảm cho lô trái phiếu 500 tỷ đồng, cũng như chiến lược thâu tóm phần vốn góp tại các liên doanh, khẳng định tầm nhìn dài hạn của doanh nghiệp trong bối cảnh thị trường bất động sản và đầu tư mở rộng đón sóng tích cực từ chính sách.
Nhìn tổng thể, thị trường chứng khoán Việt Nam đang ở trạng thái tích cực với nền tảng vững chắc cả về dòng tiền, chính sách và lợi nhuận doanh nghiệp. Tuy vậy, rủi ro cũng hiện hữu khi tăng trưởng tín dụng cao có thể đặt áp lực lên sự bền vững của nền kinh tế. Trong ngắn hạn, nhà đầu tư nên tập trung theo dõi động thái gom hàng và vị thế của các cổ phiếu trụ cột, đặc biệt nhóm ngân hàng và họ Vingroup, đồng thời chú ý tới các biến động ở nhóm bất động sản và khu công nghiệp.
Như vậy, năm 2026 mở ra một chu kỳ tiềm năng với cơ hội đầu tư rõ nét, trong đó việc thấu hiểu xu hướng dòng tiền, nắm bắt động lực chính từ nhóm large-cap và khai thác các điểm sáng trong ngành ngân hàng, chứng khoán, nguyên vật liệu và tiêu dùng sẽ là chìa khóa để tận dụng tối đa lợi thế trên thị trường chứng khoán Việt Nam trong năm mới.