Ngày hôm nay, khi nhìn vào chặng đường vận động của thị trường chứng khoán Việt Nam, có thể thấy rõ sự phân hóa hiện hữu giữa các nhóm ngành, tạo nên bức tranh đa chiều vừa chứa tiềm năng vừa tiềm ẩn rủi ro. Trong đó, dòng tiền quốc tế đang dần tìm đến những cổ phiếu có nền tảng vững chắc và sức đề kháng cao, trong bối cảnh môi trường kinh tế toàn cầu vẫn còn nhiều bất ổn.
Trước hết, nhóm cổ phiếu hàng tiêu dùng nhanh (FMCG), điển hình là công ty hàng tiêu dùng Masan (MCH), đang nổi lên như một địa chỉ hấp dẫn đối với các quỹ đầu tư ngoại. Không phải ngẫu nhiên mà cổ phiếu này được đánh giá cao nhờ hội tụ đủ yếu tố tăng trưởng ổn định, dòng tiền vào mạnh mẽ và quy mô thị trường dịch vụ rộng lớn. MCH sở hữu thương hiệu mạnh đã thâm nhập sâu rộng vào đời sống của người tiêu dùng Việt với tỷ lệ phủ sóng lên đến 98% hộ gia đình, bên cạnh chiến lược phân khúc thị trường nhắm đúng nhóm khách hàng mục tiêu, và năng lực đổi mới sáng tạo được chứng minh qua hàng nghìn sản phẩm mới được tung ra mỗi năm. Tài chính của doanh nghiệp cũng là điểm sáng với biên lợi nhuận cao, khả năng tạo dòng tiền hiệu quả và tỷ suất sinh lời trên vốn vượt trội, khiến đây không chỉ là lựa chọn an toàn mà còn là kênh tăng trưởng bền vững cho nhà đầu tư nước ngoài trong dài hạn.
Ở trạng thái khác, nhóm ngân hàng chứng kiến sự phân hóa trong giao dịch khối ngoại. Một mặt, nhiều cổ phiếu thuộc nhóm lớn như VPB, MBB và đặc biệt là VIC trong phiên vừa qua được gom ròng mạnh mẽ, phản ánh niềm tin vào sức tăng trưởng và sự hồi phục của ngành ngân hàng. MBB, VPB cùng các mã khác diễn biến tích cực đã góp phần kéo VN-Index đạt đỉnh cao lịch sử trên 1.860 điểm với thanh khoản thị trường bứt phá. Đặc biệt, cổ phiếu thuộc BIDV – một trong “tứ đại gia” quốc doanh – vừa công bố lợi nhuận kỷ lục trên 36.000 tỷ đồng trong năm 2025, bằng chứng cho sự ổn định và hiệu quả vận hành của những nhà băng lớn. Tuy nhiên, áp lực rõ nét đang đặt lên cổ phiếu STB khi nhà đầu tư nước ngoài đột ngột xả mạnh hơn nghìn tỷ đồng, cho thấy sự thận trọng và có thể là cảnh báo về triển vọng hoặc rủi ro tiềm tàng trong một số ngân hàng có nền tảng yếu hơn.
Đồng thời, bức tranh kinh tế vĩ mô cũng bộc lộ nhiều thách thức khi kỷ lục xuất khẩu gần 500 tỷ USD năm 2025 chủ yếu dựa vào khối doanh nghiệp FDI, trong khi sức khỏe của khu vực doanh nghiệp nội địa ngày càng suy yếu. Các ngành sản xuất truyền thống như dệt may, đồ gỗ nội thất đang đứng trước áp lực rất lớn do biến động thuế quan quốc tế và sự thay đổi trong chuỗi cung ứng toàn cầu. Áp lực này khiến nhiều doanh nghiệp nội địa phải đối mặt với nguy cơ rút lui hoặc giảm quy mô hoạt động, làm giảm tỷ trọng đóng góp trong kim ngạch xuất khẩu. Đây là tín hiệu không thể bỏ qua, đặt ra yêu cầu cấp thiết cho nền kinh tế và nhà đầu tư ở góc độ dài hạn: cần có chiến lược tái cơ cấu, tăng cường liên kết, nâng cao hàm lượng công nghệ và giá trị nội địa trong các chuỗi sản xuất – điều này sẽ tạo đà bền vững cho xuất khẩu và từ đó lan tỏa tích cực đến thị trường chứng khoán.
Xét trong bối cảnh hiện tại, xu hướng chính là dòng vốn tập trung vào các nhóm ngành có nền tảng vững, khả năng sinh lời ổn định và ít nhạy cảm với biến động vĩ mô, như FMCG và một số ngân hàng top đầu. Nhà đầu tư nước ngoài đang chủ động khai thác cơ hội ở các cổ phiếu có chất lượng cao, đồng thời thận trọng với những mã có độ rủi ro cao hoặc tiềm ẩn yếu tố giằng co. Thị trường nhiều khả năng sẽ tiếp tục duy trì đà tăng trong ngắn hạn, với sự hỗ trợ của lực cầu từ các quỹ ngoại và nội lực tốt của các trụ cột ngành nghề, nhưng cũng không tránh khỏi những nhịp rung lắc khi nhà đầu tư cần đánh giá kỹ các tín hiệu cơ bản cũng như yếu tố vĩ mô toàn cầu.
Nhìn chung, bối cảnh thị trường hiện nay đòi hỏi nhà đầu tư phải có tầm nhìn chiến lược, phân tích kỹ lưỡng về bản chất kinh doanh, dòng tiền và vị thế cạnh tranh của doanh nghiệp hơn là chạy theo các sóng ngắn hạn. Dòng tiền khối ngoại đang ‘đọc vị’ rất rõ nét những mã cổ phiếu đại diện cho sự ổn định và tăng trưởng bền vững. Việc lựa chọn đầu tư có trọng điểm vào các cổ phiếu như MCH, BIDV hay các ngân hàng lớn khác là cách thức khả thi để gia tăng hiệu quả và giảm thiểu rủi ro trong môi trường chứng khoán biến động như hiện nay. Tuy nhiên, cũng cần theo dõi sát sao những diễn biến ở nhóm cổ phiếu có dấu hiệu bị xả ròng bất ngờ để điều chỉnh danh mục linh hoạt, đảm bảo tối ưu hóa lợi nhuận và bảo toàn vốn trong ngắn hạn lẫn trung hạn.