Áp lực và cơ hội đan xen, chứng khoán Việt Nam bước vào giai đoạn thử thách đầy biến động
Thị trường chứng khoán Việt Nam đã trải qua một quý đầu năm 2026 đầy sóng gió với sự giảm điểm mạnh của VN-Index, mất hơn 110 điểm so với đầu năm. Nguyên nhân chính đến từ sự phân hóa sâu sắc giữa nhóm cổ phiếu nhà nước chi phối và các tập đoàn tư nhân hàng đầu thị trường. Nhóm Vingroup gồm các mã trụ VIC, VHM, VPL, VRE chịu áp lực chốt lời nặng nề sau quãng thời gian tăng trưởng bùng nổ, làm “bốc hơi” gần 60 điểm trên VN-Index. Trong khi đó, các cổ phiếu như FPT cũng tiếp tục duy trì phong độ yếu kém, đóng góp không nhỏ vào đà giảm chung.
Ngược lại, nhóm cổ phiếu nhà nước, đặc biệt trong các lĩnh vực dầu khí, ngân hàng, bảo hiểm và cao su, đã ghi nhận sự phục hồi tương đối ổn định, trở thành điểm tựa quan trọng giúp giảm áp lực giảm điểm cho thị trường. Điều này gợi mở câu chuyện “đọc vị tay chơi lớn” khi có thể các quỹ lớn và nhà đầu tư tổ chức đang có bước dịch chuyển chiến lược sang nhóm cổ phiếu này, nhất là khi nghị quyết 79 của Bộ Chính trị về phát triển kinh tế nhà nước tạo cú huých chính sách tích cực, cùng với khả năng tham gia “game” thoái vốn. Tuy nhiên, vẫn tồn tại sự bất an khi diễn biến thị trường toàn cầu và căng thẳng địa chính trị tại Trung Đông làm gián đoạn chuỗi cung ứng, nhất là về năng lượng, khiến giá dầu tăng nóng và kéo theo nhiều hệ lụy chi phí đầu vào, ảnh hưởng phủ rộng lên lợi nhuận doanh nghiệp.
Trong hoàn cảnh đó, một điểm sáng nổi bật đến từ sự bắt tay giữa Công ty của tỷ phú Phạm Nhật Vượng và Ngân hàng Số Vikki nhằm phát triển hạ tầng trạm sạc và tủ đổi pin xe điện. Việc Vingroup tiếp tục mở rộng hệ sinh thái bền vững, đầu tư mạnh mẽ vào hệ thống trạm sạc với quy mô lớn và công nghệ hiện đại là minh chứng rõ nét cho chiến lược dài hạn, đồng thời kỳ vọng sẽ tạo động lực mới mẻ, hấp dẫn đối với các nhà đầu tư, đặc biệt trong lĩnh vực năng lượng xanh và chuyển đổi số. Sự đồng hành của ngân hàng trong việc cung cấp giải pháp tài chính linh hoạt cũng hứa hẹn sẽ giảm thiểu rủi ro vốn đầu tư, tăng tính hiệu quả vận hành dự án, tạo cú hích tích cực cho dòng tiền vào nhóm cổ phiếu Vingroup trong thời gian tới.
Bên cạnh đó, điểm đáng chú ý trên thị trường bất động sản là động thái giải thể công ty con thuộc DIC Corp, cho thấy sự tái cấu trúc nội bộ và tập trung nguồn lực vào các dự án trọng điểm với quy mô vốn đầu tư hàng ngàn tỉ đồng. Kế hoạch kinh doanh và đầu tư mạnh mẽ của DIC Corp trong năm 2026 vẫn được duy trì với mục tiêu doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng dù áp lực thị trường bất động sản vẫn còn nhiều thách thức. Việc huy động vốn và triển khai các dự án mới cho thấy doanh nghiệp này vẫn giữ vững niềm tin vào triển vọng dài hạn của lĩnh vực này.
Đáng lưu ý, Vietnam Airlines cũng đang chủ động đối mặt với áp lực tăng giá nhiên liệu bằng cách tối ưu hóa mạng bay và quản lý hiệu quả đội bay, nhằm vừa duy trì hoạt động liên tục vừa kiểm soát chi phí vận hành trong bối cảnh thị trường hàng không đang phục hồi mạnh mẽ sau đại dịch. Hiệu quả vận hành của hãng bay quốc gia là yếu tố quan trọng hỗ trợ ngành hàng không Việt Nam tận dụng tối đa xu hướng tăng trưởng nhu cầu đi lại, từ đó tạo đà cải thiện kết quả kinh doanh và giữ vững vị thế trên thị trường quốc tế.
Tóm lại, thị trường chứng khoán Việt Nam hiện tại là pha trộn giữa các áp lực từ yếu tố bên ngoài như địa chính trị và kinh tế toàn cầu, và cơ hội đến từ sự chuyển đổi chiến lược của các “ông lớn” có sức ảnh hưởng. “Đè trụ” nhóm Vingroup đang có thể là chiêu thức gom hàng cho nhịp sóng mới của tay chơi lớn, trong khi nhóm nhà nước với câu chuyện thoái vốn và cải thiện chính sách được đánh giá là “vùng an toàn” cho dòng tiền thận trọng. Nhà đầu tư cần lưu ý quan sát chặt chẽ các tín hiệu phục hồi kỹ thuật của chỉ số cũng như hiệu quả triển khai các dự án trọng điểm để có quyết định đầu tư phù hợp. Trong ngắn hạn, thị trường có thể còn chịu rung lắc khi chiều hướng căng thẳng vẫn tiềm ẩn, nhưng cơ hội tăng trưởng bền vững vẫn mở rộng cho các cổ phiếu có nền tảng tốt và chiến lược rõ ràng. Sự chuẩn bị kỹ lưỡng và linh hoạt trong quản lý danh mục sẽ giúp các nhà đầu tư tận dụng tối đa những cơ hội quý giá trong thời điểm này.