Dòng tiền đang xoay chuyển mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường Việt Nam vừa trải qua những phiên giao dịch với diễn biến đầy cảm xúc và biến số bất ngờ đến từ nhiều phía. Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đứng tại ngã ba đường, vừa ghi nhận nhịp tăng đáng kể nhưng đồng thời cũng bộc lộ rõ sự nhạy cảm cao độ với những biến động vĩ mô và địa chính trị trên trường quốc tế.
Cú bùng nổ gần 80 điểm của VN-Index vào giữa tuần qua không phải là sự khởi đầu cho một siêu chu kỳ tăng trưởng kéo dài, mà giống như một nhịp hồi kỹ thuật đầy hứng khởi được thúc đẩy bởi sự kiện đình chiến tạm thời kéo dài 2 tuần giữa Mỹ và Iran, khiến giá dầu giảm hơn 15%. Đồng thời, sự kiện quan trọng khác như kiện toàn bộ máy chính phủ với quyết tâm tăng trưởng GDP trên 10% và cam kết hạ lãi suất từ 0,5% đến 1% của Ngân hàng Nhà nước đã như chất xúc tác tạo niềm tin tích cực, giúp thị trường vững vàng hơn trên mặt bằng điểm số hiện tại.
Tuy nhiên, sự hình thành khoảng cách giá “gap up” lớn giữa vùng 1.677 và 1.705 điểm tạo ra những thử thách về mặt kỹ thuật khi chỉ số có xu hướng điều chỉnh, giằng co để lấp lại khoảng trống giá. Áp lực chốt lời tại các phiên cuối tuần vừa qua chưa đủ mạnh để kéo thị trường giảm sâu, cho thấy lực hấp thụ cầu vẫn còn tốt và xác nhận vùng đáy ngắn hạn được hình thành. Đây là tín hiệu quan trọng để nhà đầu tư cẩn trọng nhìn nhận thị trường không thuận theo hướng bức phá thẳng đứng mà sẽ trải qua các nhịp rung lắc mạnh trong thời gian tới.
Mặt khác, kỳ vọng vào xu hướng giảm của mặt bằng lãi suất, được thể hiện qua việc các ngân hàng thương mại đồng loạt hạ lãi suất huy động và cho vay, tạo ra hai tác động trọng yếu: nâng cao tâm lý thị trường đối với các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất như bất động sản, xây dựng, chứng khoán, đồng thời kích hoạt dòng tiền tiềm năng quay trở lại thị trường chứng khoán. Tuy vậy, chuyên gia cảnh báo đây có thể là xu hướng ngắn hạn, phụ thuộc vào nhiều biến số vĩ mô và nhu cầu tăng trưởng tín dụng hiện tại của hệ thống ngân hàng. Do đó, mặt bằng lãi suất thấp sẽ khó kéo dài nếu các yếu tố bên ngoài có diễn biến bất lợi.
Tình hình địa chính trị vẫn giữ vai trò là biến số then chốt ảnh hưởng đến khả năng duy trì đà tăng của VN-Index. Bất kỳ biến động kịch tính nào về căng thẳng thế giới cũng có thể khiến chỉ số đảo chiều nhanh chóng, dao động hàng chục điểm chỉ trong một đêm. Trong bối cảnh đó, việc khối ngoại vẫn bán ròng mạnh trên HoSE với giá trị trên 3.000 tỷ đồng tạo ra áp lực cần được theo dõi sát sao trong những tuần tới. Tuy nhiên, đây cũng chính là kẽ hở để dòng vốn ngoại có thể tận dụng dư địa sở hữu còn khá lớn tại nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt trong nhóm FTSE Vietnam Index sắp được nâng hạng lên thị trường mới nổi, dự kiến thu hút dòng vốn thụ động lên tới 1,7 tỷ USD.
Quan điểm chiến lược dành cho nhà đầu tư hiện nay cần xoay quanh tinh thần thận trọng nhưng chủ động. Việc tránh tâm lý “FOMO” ở vùng giá cao và chờ đợi những nhịp “trùng xuống” để lấp gap sẽ giúp giảm thiểu rủi ro đáng kể. Ưu tiên gom hàng vào các cổ phiếu có nền tảng nội tại tốt, đã tích lũy ổn định và chưa tăng quá nóng, cùng với nhóm hưởng lợi trực tiếp từ câu chuyện nâng hạng thị trường như cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán và bất động sản đang mở ra cơ hội hấp dẫn. Đồng thời, những doanh nghiệp công bố kế hoạch kinh doanh khả quan, đi kèm mức cổ tức cao và tỷ lệ hoàn thành kế hoạch vượt kỳ vọng cũng là điểm sáng chất xúc tác cho các nhịp tăng giá ngắn hạn.
Nhìn chung, VN-Index đang trong giai đoạn chuyển mình với sự hội tụ nhiều yếu tố ngắn hạn thuận lợi nhưng kèm theo đó là không ít thách thức từ biến động quốc tế và cơ chế chính sách trong nước. Nhà đầu tư nên duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức vừa phải, khoảng tối đa 60% danh mục, đồng thời linh hoạt giải ngân từng phần trong các nhịp rung lắc, nhằm kịp thời tận dụng cơ hội nhưng vẫn kiểm soát tốt rủi ro trong một bối cảnh thị trường đầy biến số và chưa xác lập xu hướng tăng bền vững. Đây chính là thời điểm thử thách bản lĩnh và khả năng ứng biến của các chiến binh trên thị trường chứng khoán Việt Nam.