Thị trường chứng khoán Việt Nam phiên giao dịch ngày 2/4/2026 tiếp tục thể hiện sự phân hóa mạnh mẽ, trong đó cổ phiếu ngành bất động sản và chứng khoán là điểm sáng nổi bật giữa bối cảnh áp lực bán lan rộng trên nhiều nhóm cổ phiếu. Tuy nhiên, diễn biến này cũng đồng thời phản ánh sự chuyển dịch tâm lý và chiến lược của các nhà đầu tư lớn trong bối cảnh còn nhiều ẩn số của thị trường.
Tâm điểm chú ý vẫn dồn vào cổ phiếu Vinhomes (VHM) với phiên tăng trần thứ hai liên tiếp, đóng góp gần 7 điểm tích cực cho VN-Index. Sự sống sót của chỉ số phần lớn là nhờ lực đỡ mạnh từ VHM bất chấp gần hai phần ba mã trên sàn HoSE giảm giá và áp lực bán chiếm ưu thế rõ nét. Điều khiến giới đầu tư chú ý là thanh khoản VHM đứng đầu toàn thị trường với hơn 1.900 tỷ đồng, tuy nhiên, phần lớn khớp lệnh lại đến từ bên bán chủ động, gợi mở một kịch bản “đè trụ” gom hàng trong tầm ngắm của các tay chơi lớn. Kế hoạch lợi nhuận đột phá với dự kiến lợi nhuận sau thuế 50.000 tỷ đồng cùng mức cổ tức tiền mặt và cổ tức cổ phiếu tỷ lệ cao chưa từng có càng tạo nên sức hút cho dòng tiền lớn, đồng thời khiến các “cá mập” khó lòng bỏ qua trong nhịp sóng tăng lần này.
Trên chiều ngược lại, nhóm cổ phiếu ngân hàng - vốn là trụ cột của thị trường - đang chịu sức ép nặng nề với hàng loạt mã lớn như VCB, VPB, BID, CTG, TCB, STB đồng loạt giảm sâu, kéo chỉ số chung đi xuống. Đáng chú ý, bên cạnh áp lực từ nhóm ngân hàng, cổ phiếu Vingroup (VIC) cũng giảm nhẹ gần 1% và khiến VN-Index mất gần 2 điểm, cho thấy sự phân hóa rõ nét ngay trong nội tại nhóm “họ Vin”. Thị trường đang dấy lên nghi vấn về việc có thể xuất hiện pha “đè trụ” VIC để kiếm lợi từ nhịp sóng phục hồi tiếp theo, nhất là khi hệ thống giao dịch KRX được kỳ vọng sẽ sớm vận hành trở lại, hứa hẹn gia tăng hiệu quả và độ tin cậy cho các giao dịch tổ chức—một yếu tố có thể được những “tay chơi lớn” cân nhắc kỹ lưỡng trong chiến lược gom hàng.
Giao dịch trên thị trường còn phản ánh sự thận trọng ngày càng cao của nhà đầu tư trong bối cảnh nhiều rủi ro tiềm tàng từ gian lận giao dịch và thanh toán số ngày càng gia tăng. Hệ thống giám sát và cảnh báo của Ngân hàng Nhà nước đã phát huy hiệu quả khi ngăn chặn giao dịch nghi gian lận gần 4.000 tỷ đồng, góp phần tăng cường sự an toàn và minh bạch cho hệ thống tài chính. Đây cũng là dấu hiệu tích cực cho thấy các biện pháp kiểm soát được thắt chặt, tạo nền tảng lành mạnh cho dòng vốn nội địa và ngoại vào thị trường chứng khoán.
Cũng trong bối cảnh này, kết quả kinh doanh quý 1/2026 của công ty chứng khoán Vietcap (VCI) vừa được công bố sơ bộ đem lại tín hiệu tích cực cho toàn ngành môi giới. Lợi nhuận trước thuế quý đầu năm tăng 13% so với cùng kỳ, đạt khoảng 400 tỷ đồng, hoàn thành 17% mục tiêu năm. Vietcap đặt kế hoạch tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận trên 30%, cam kết nâng cao năng lực tài chính, thận trọng trong quản lý rủi ro, đặc biệt là không tham gia vào lĩnh vực tiền mã hóa. Công ty cũng có chiến lược mở rộng thị trường quốc tế và tận dụng làn sóng dòng vốn ngoại quay trở lại sau khi thị trường Việt Nam được nâng hạng. Điều này cho thấy các công ty chứng khoán có nền tảng tài chính và quản trị tốt sẽ là những điểm sáng hút dòng tiền trong thời gian tới, vừa tiếp sức cho thanh khoản, vừa giúp tạo sự ổn định cho toàn bộ thị trường.
Nhìn chung, thị trường đang ở ngưỡng thử thách với nhiều cung bậc tâm lý từ hoài nghi đến kỳ vọng. Việc giữ vững vùng hỗ trợ quanh 1.690 điểm trong bối cảnh nhiều cổ phiếu trụ giảm không chỉ phản ánh sức ép bán mạnh từ các nhóm ngành chủ lực như ngân hàng và dầu khí, mà còn là cơ hội để các dòng vốn lớn và các “tay chơi lớn” tranh thủ gom hàng ở những mã có triển vọng tăng trưởng bền vững như Vinhomes hay các công ty chứng khoán hàng đầu. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao diễn biến thanh khoản cũng như xu hướng dòng tiền ngoại vào Việt Nam trong các phiên tới để có thể ra quyết định hợp lý, tránh bị cuốn vào những nhịp phân phối sớm hoặc rung lắc mạnh do các giao dịch đòn bẩy tài chính.
Tóm lại, xu hướng ngắn hạn nhiều khả năng sẽ là thị trường tiếp tục điều chỉnh với biên độ không lớn, đi kèm phân hóa sâu giữa các nhóm cổ phiếu trụ và cổ phiếu dẫn dắt ngành nghề. VHM và các doanh nghiệp chứng khoán có thể giữ vai trò trụ cột và điểm tựa cho VN-Index, trong khi dòng tiền vào nhóm ngân hàng, dầu khí và bán lẻ cần được theo dõi kỹ lưỡng để tránh những rủi ro tiềm ẩn. Với việc hệ thống KRX sắp vận hành và các biện pháp kiểm soát gian lận ngày càng chặt chẽ, thị trường dự kiến sẽ tiếp tục đón nhận làn sóng dòng vốn lớn, thúc đẩy các nhịp sóng tăng mới trong quý 2/2026. Nhà đầu tư nên duy trì chiến lược chọn lọc cổ phiếu, ưu tiên các mã có nền tảng tài chính khỏe mạnh và định hướng phát triển rõ ràng cùng với việc giám sát kỹ trạng thái thanh khoản và các biến động của nhóm cổ phiếu “trụ” để tối ưu hóa lợi nhuận trong giai đoạn hiện tại.